La Comisión Nacional de Valores (CNV) dio luz verde a la creación de los primeros ETFs locales, un instrumento ampliamente utilizado en los mercados internacionales que permite invertir en índices bursátiles o en conjuntos de activos a través de un único vehículo financiero.
La iniciativa fue formalizada mediante las resoluciones generales 1142 y 1143, que establecen el marco normativo para la constitución de Fondos Comunes de Inversión Abiertos ETF (FCIA ETF) y de los denominados CEVA ETP (Exchange Traded Products).
Según explicó el organismo, estos instrumentos permitirán replicar el comportamiento de índices financieros, bursátiles o canastas de activos dentro del esquema regulatorio argentino, ofreciendo nuevas alternativas de diversificación para los inversores.
El presidente de la CNV, Roberto Silva, calificó la medida como un avance trascendental para el mercado de capitales nacional. Sostuvo que la reglamentación incorpora herramientas de inversión utilizadas en los principales mercados del mundo y contribuye a modernizar el sistema financiero local, ampliando la oferta disponible para quienes buscan diversificar sus carteras.
La normativa es el resultado de un proceso iniciado meses atrás, cuando el organismo sometió el proyecto a consulta pública para recibir aportes del sector antes de su aprobación definitiva.
Más alternativas para los inversores
Los ETFs son instrumentos que permiten invertir en una cartera de activos que replica el comportamiento de un índice determinado. En Argentina, los inversores ya podían acceder a este tipo de estrategias a través de Cedears de ETFs extranjeros, como los que siguen la evolución del índice S&P 500, el precio del bitcoin o el mercado accionario brasileño.
Con la nueva regulación, estas estructuras podrán desarrollarse directamente en el mercado argentino, facilitando la creación de productos locales y ampliando las opciones disponibles para el público inversor.
La CNV también estableció requisitos vinculados a la custodia de activos, la transparencia de la información, la creación y rescate de participaciones y el préstamo de valores, con el objetivo de garantizar el correcto funcionamiento de estos instrumentos y proteger a los participantes del mercado.
Mayor profundidad y liquidez
Una vez emitidos, tanto los CEVA ETP como las cuotapartes de los FCIA ETF podrán negociarse en el mercado secundario, una característica que, según la CNV, contribuirá a incrementar la liquidez y la profundidad del mercado de capitales argentino.
El organismo destacó además que la nueva regulación se complementa con una actualización del régimen aplicable a Cedears y CEVA, destinada a agilizar autorizaciones y eliminar restricciones que dificultaban la operatoria de algunos activos subyacentes.
No obstante, la normativa establece ciertas limitaciones: los nuevos ETFs locales no podrán invertir en otros ETFs, Cedears o productos equivalentes, una restricción que apunta a evitar estructuras excesivamente complejas y reforzar la transparencia para los inversores.
