Las proyecciones de los especialistas relevadas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) muestran un escenario de continuidad en la desaceleración de los precios y una evolución controlada del tipo de cambio durante lo que resta de 2026. El informe reúne las estimaciones de 37 participantes del sector privado, entre ellos 25 consultoras y centros de investigación y 12 entidades financieras.
De acuerdo con el relevamiento correspondiente a julio, la inflación acumulada de 2026 cerraría en torno al 30%, mientras que el dólar oficial finalizaría diciembre en $1.673, lo que implicaría una suba interanual del 15,5% respecto del cierre de 2025.
Inflación con una desaceleración gradual
Para los próximos meses, los analistas prevén que la inflación mensual continúe reduciéndose de manera paulatina. La estimación para julio es del 2%, porcentaje que se repetiría respecto del mes anterior.
Posteriormente, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) bajaría al 1,8% en agosto y septiembre, alcanzaría un 1,7% en octubre y noviembre, y registraría un leve repunte hasta 1,8% en diciembre.
El informe también señala que el grupo conocido como Top 10, integrado por quienes históricamente obtuvieron las proyecciones más precisas, mantiene un panorama muy similar para la evolución de la inflación durante el resto del año.
Dólar oficial: aumentos moderados durante el segundo semestre
Las previsiones del REM también reflejan un recorrido gradual para el tipo de cambio oficial.
La cotización promedio esperada es de $1.482 en julio, para luego ubicarse en $1.513 en agosto, $1.548 en septiembre, $1.589 en octubre y $1.621 en noviembre. Finalmente, el consenso de los analistas proyecta un cierre de $1.673 en diciembre.
Crecimiento económico con una revisión a la baja
En materia de actividad, el consenso de bancos y consultoras mantiene la expectativa de que el Producto Bruto Interno (PBI) crezca un 3% en 2026 respecto del promedio registrado en 2025.
No obstante, el informe aclara que esa previsión fue revisada levemente a la baja en comparación con el relevamiento anterior. Para el segundo trimestre del año se estima una expansión desestacionalizada del 0,6%, mientras que para el tercer y cuarto trimestre se proyecta un crecimiento del 0,9% en cada período.
Tasa de interés y empleo
Respecto de las tasas, los participantes del REM proyectan que la TAMAR de bancos privados se ubique en 22,5% nominal anual en julio y cierre diciembre en 22% nominal anual, equivalente a una tasa efectiva mensual cercana al 1,81%.
En el mercado laboral, las previsiones apuntan a una tasa de desocupación del 7,7% en el segundo trimestre, con una baja hasta 7,5% hacia el cierre del año, lo que refleja un escenario de relativa estabilidad en el empleo.
Mejor expectativa para el comercio exterior y superávit fiscal
Las estimaciones también muestran una mejora en el frente externo. El REM proyecta que las exportaciones de bienes alcancen los USD 100.000 millones en 2026, mientras que las importaciones sumarían USD 76.400 millones, lo que dejaría un superávit comercial de USD 23.600 millones, superior al previsto en el relevamiento anterior.
En cuanto a las cuentas públicas, los analistas esperan que el Sector Público Nacional no Financiero cierre el año con un superávit primario de $15,7 billones, manteniendo un saldo positivo pese a una leve corrección respecto de la estimación previa.
