Lucía Ludueña– Miembro del área de investigaciones sociales y económicas del Grupo Joven de la Fundación Libertad.
¿Se vienen cuatro años sin déficit?
El proyecto de Ley de Presupuesto de 2027 hace especial foco en su primera sección en que el gobierno va a consolidar en su último año de mandato lo que vienen priorizando desde el principio: el superávit financiero.
En el marco del día de la exportación organizado por la Cámara de Exportadores de la República Argentina (CERA) el actual ministro de economía, Luis Caputo, presentó ante el Congreso el proyecto de ley de Presupuesto 2027 con un anuncio que buscó instalar como hito; si se cumple la meta, 2027 cerrará con cuatro años consecutivos de superávit financiero, algo que según el funcionario será la primera vez en nuestra historia.
De qué habla exactamente
El resultado financiero es la variable más exigente de las cuentas públicas, no sólo mide si el Estado gasta menos de lo que recauda (superávit primario) sino que también descuenta el pago de intereses sobre la deuda. El presupuesto 2027 proyecta ese resultado en 0,2% del PBI. En el caso de ser así, la secuencia sería 2024, 2025, 2026 y 2027 en positivo.
La importancia histórica
Para dimensionar la importancia del anuncio hay que mirar hacia atrás. Argentina cerró el 2024 con superávit financiero por primera vez en 14 años y el mayor en 16. Antes de eso el equilibrio fiscal siempre estuvo asociado a episodios perturbados, cesaciones de pago o ajustes devaluatorios abruptos.
Lo que el gobierno destaca como inédito es lograr ese resultado sin default de por medio. Caputo en su presentación, diferenciándose de los datos históricos previos, focalizó en que lo más valioso fue haber llegado al superávit “sin atropellar la propiedad privada y respetando la santidad de los contratos”.
El ministro presentó el superávit no como un número aislado, sino como la base de todo el resto del programa económico. Conectó el equilibrio fiscal directamente con el resto de los datos que exhibió ese día, como la baja del riesgo país, la desaceleración de la inflación, el ingreso de dólares por inversiones y el “boom” exportador.
El otro lado de la moneda
Sin embargo, el dato no está exento de matices. En paralelo a este anuncio trascendió que el gobierno admitirá ante el FMI un desvío de la meta del resultado primario del 2026, aunque confía en superar la revisión del organismo gracias al cumplimiento de la meta de acumulación de reservas del Banco Central. Por otro lado, algunos señalan que el ajuste que hizo posible el superávit trae aparejado grandes costos, como la caída del consumo, del gasto primario y del empleo en el mercado laboral.
Conclusiones
De cara al 2027, pareciera que la política económica mantendrá el sendero iniciado desde diciembre de 2023, con el ancla fiscal como uno de los ejes prioritarios de la gestión de Javier Milei. Sin embargo, para buena parte de la oposición es el disfraz de una recesión que se sintió fuerte en la obra pública, las jubilaciones y el consumo.
