La Comisión Nacional de Valores (CNV) introdujo un cambio relevante en la operatoria del mercado de capitales al establecer que las transferencias serán el único medio habilitado para la recepción y entrega de fondos entre los agentes y sus clientes.
La medida fue dispuesta a través de la Resolución General 1166 y generó sorpresa entre los agentes del mercado, debido a que modifica una práctica que hasta ahora formaba parte de la operatoria habitual de algunas cuentas comitentes.
En concreto, la nueva normativa elimina la posibilidad de utilizar cheques para estos movimientos de fondos y establece que tanto el ingreso como el retiro de dinero de las cuentas de los clientes deberá realizarse mediante transferencias.
Una práctica que ahora queda limitada
El cambio adquiere especial relevancia por una modalidad utilizada por algunos inversores y clientes de agentes de liquidación y compensación (ALyCs): mediante el uso de cheques, podían girarse fondos hacia cuentas comitentes de terceros.
Esta operatoria tenía, además, una particularidad impositiva. Al canalizar determinados movimientos mediante cheques, algunos clientes encontraban una alternativa para evitar el impacto del Impuesto a los Débitos y Créditos Bancarios, conocido habitualmente como impuesto al cheque.
Con la nueva disposición, esa posibilidad operativa queda restringida, ya que la transferencia bancaria pasa a ser el mecanismo exclusivo para el movimiento de fondos entre los agentes y sus clientes.
La decisión, por lo tanto, no sólo tendrá consecuencias sobre los procedimientos internos de las ALyCs, sino que también puede modificar los costos y la forma en que determinados clientes estructuran sus movimientos de dinero dentro del mercado de capitales.
La CNV pone el foco en la trazabilidad
Según explicó el organismo, el objetivo de la RG 1166 es dar mayor certeza a las modalidades de pago y fortalecer los procedimientos de control vinculados con la recepción y entrega de fondos.
La CNV señaló que la transferencia permite asegurar la disponibilidad inmediata de los fondos, eliminar eventuales rechazos asociados al uso de cheques y reforzar los mecanismos de prevención frente a posibles conductas disvaliosas.
La medida se suma a una serie de modificaciones regulatorias implementadas durante los últimos meses.
La RG 1139 introdujo adecuaciones relacionadas con los estándares de prevención del lavado de activos aplicables a los agentes registrados ante la CNV. El organismo aclaró que aquella norma no implicó cambios en la normativa impositiva vigente.
Posteriormente, la RG 1141 incorporó precisiones operativas destinadas a mejorar la trazabilidad de las operaciones y preservar la transparencia e integridad del mercado.
Ahora, con la RG 1166, la CNV profundiza ese esquema y establece una regla concreta: para recibir o entregar fondos de los clientes, los agentes deberán utilizar exclusivamente transferencias.
Para los operadores, el cambio representa una modificación significativa de una práctica que estaba incorporada a la dinámica cotidiana del mercado. Y, especialmente por el efecto que puede tener sobre aquellas operaciones que utilizaban cheques para canalizar fondos entre terceros, la decisión abrió un nuevo escenario operativo para las ALyCs y sus clientes.
