El Banco Central de la República Argentina (BCRA) habilitó una ampliación del universo de empresas que podrán acceder a préstamos en dólares, una medida que busca movilizar parte del ahorro en moneda extranjera depositado en el sistema financiero y generar nuevas alternativas de financiamiento para el sector privado.
Hasta ahora, los bancos podían utilizar sus depósitos en dólares principalmente para financiar a empresas que generaban ingresos en esa moneda o que contaban con garantías de compañías con capacidad de generar divisas. Con el nuevo esquema, la posibilidad se extiende a todas las personas jurídicas.
La medida fue anunciada por el ministro de Economía, Luis Caputo, y posteriormente reglamentada por el BCRA a partir de la modificación del artículo 23 del Decreto 905/02. Según explicó el organismo, el objetivo es canalizar una mayor cantidad de ahorro doméstico hacia la inversión privada, con potencial impacto sobre la actividad, la productividad y el empleo.
Un límite del 15% para los nuevos préstamos
La flexibilización tendrá un límite: los créditos otorgados a empresas que no estaban contempladas dentro de los destinos habilitados previamente no podrán superar, en conjunto, el 15% de los depósitos en dólares de cada entidad financiera.
El tope busca evitar que la ampliación del crédito genere un deterioro en la liquidez o solvencia de los bancos. Los depósitos en moneda extranjera del sistema ya superan los US$40.000 millones, por lo que la medida abre un margen significativo para incrementar el financiamiento disponible.
Además del límite cuantitativo, el BCRA estableció condiciones prudenciales más exigentes para las entidades que otorguen estos préstamos.
Entre ellas, el requerimiento de capital mínimo será equivalente al 125% del que corresponde a financiaciones comparables, mientras que para calcular los límites de exposición crediticia estos préstamos computarán por 1,25 veces su valor.
Los bancos también deberán analizar la capacidad de repago de las empresas considerando distintos escenarios de variación del tipo de cambio. De esta manera, el regulador busca reducir el riesgo asociado a que compañías que no generan dólares asuman deuda en moneda extranjera.
El Gobierno apunta a bajar el costo del financiamiento
Para Caputo, una mayor disponibilidad de crédito en dólares puede tener un efecto adicional sobre el mercado financiero: generar competencia frente a las tasas de los préstamos en pesos.
El ministro sostuvo que el nuevo esquema puede beneficiar especialmente a sectores como la construcción y la industria automotriz, además de otras actividades que requieren financiamiento para inversiones y que actualmente enfrentan costos elevados en moneda local.
La expectativa oficial es que la existencia de una alternativa de financiamiento en dólares contribuya a reducir las tasas en pesos y facilite la concreción de proyectos productivos.
La apuesta por los dólares fuera del sistema
La reforma también forma parte de una estrategia más amplia para incentivar que los dólares que permanecen fuera del circuito financiero regresen al sistema bancario.
La lógica planteada por el Gobierno es que, si los bancos cuentan con más depósitos en dólares, podrán ofrecer mejores condiciones para captar esos fondos y, al mismo tiempo, ampliar el crédito destinado a empresas.
Caputo vinculó esta política con el proyecto de Inocencia Fiscal y con el objetivo de incorporar al sistema formal parte de los dólares que permanecen en efectivo.
Otro punto relevante es que los créditos en dólares deberán ser liquidados en el mercado oficial de cambios. Es decir, las empresas que reciban estos préstamos deberán ingresar las divisas y convertirlas a pesos, lo que, según el Gobierno, también podría generar una mayor oferta de dólares en el mercado cambiario.
La modificación marca así un nuevo paso en la estrategia de profundización del crédito en una economía donde conviven el peso y el dólar, con la intención de conectar una mayor cantidad de los ahorros en moneda extranjera con las necesidades de financiamiento de las empresas.
