El Gobierno anunció una nueva rebaja en los Derechos de Exportación (DEX) para los principales productos del complejo agroindustrial. Según adelantó el ministro de Economía, Luis Caputo, las alícuotas bajarán entre un 10% y un 20% según el producto —aunque todavía resta la publicación del decreto en el Boletín Oficial— y tendrán carácter permanente.
De acuerdo a un informe publicado por la Bolsa de Comercio de Rosario, la medida implica un alivio directo para el sector exportador de US$ 511 millones en 2026, principalmente por la reducción de la carga fiscal sobre soja, trigo, maíz, girasol y cebada. Los nuevos niveles de retenciones serán:
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Soja: de 26% a 24%
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Subproductos de soja: de 24,5% a 22,5%
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Trigo y cebada: de 9,5% a 7,5%
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Maíz y sorgo: de 9,5% a 8,5%
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Girasol: de 5,5% a 4,5%
Un impacto fiscal contenido por el “retenciones 0%” de septiembre
La baja de alícuotas supone que el Estado dejaría de recaudar US$ 511 millones en 2026, lo que equivale a una caída del 10% respecto de lo previsto con el esquema anterior. Sin embargo, la recaudación proyectada para 2026 queda prácticamente igual que la de 2025: US$ 4.809 millones, contra US$ 4.805 millones del año previo.
¿Por qué no se ve una caída mayor?
Porque hacia fines de septiembre estuvo vigente el programa “retenciones 0%”, bajo el cual se registraron exportaciones anticipadas por casi 20 millones de toneladas que no pagaron DEX. Ese volumen equivale al 20% de todas las ventas al exterior del año.
De esas 20 Mt, casi 14 Mt fueron del complejo soja, justamente el producto con mayor retención. Si hubieran tributado, la recaudación 2025 hubiera sido sensiblemente más alta.
Precio interno: mejora inmediata del FAS Teórico
La baja de retenciones mejora la capacidad de pago de los exportadores y, por lo tanto, el precio que recibe el productor en el mercado interno.
Con los precios internacionales actuales, la reducción implica:
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Complejo soja: aumento del 3% en el FAS teórico respecto del nivel vigente al 5 de diciembre.
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Comparado con comienzos de 2025 —cuando las retenciones eran del 33% para soja y del 31% para sus derivados— la mejora es mucho mayor:
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FAS teórico 2025 hipotético: US$ 290/t
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FAS teórico con la nueva alícuota: US$ 329/t
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14% más para el productor.
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Qué pasa en el frente comercial: volúmenes sin precio y nuevas campañas
La baja de retenciones llega en un momento de fuerte actividad comercial, con tres cultivos en etapas distintas:
Soja y maíz (campaña 2024/25)
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Entre ambos faltan ponerle precio a 27,16 millones de toneladas, equivalentes a US$ 7.084 millones al valor FAS actual.
Soja
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Comprometidas: 40,2 Mt
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Con precio firme: 32,3 Mt
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Falta comercializar: 4,6 Mt
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Falta poner precio: 12,5 Mt
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El 25% de la producción aún no tiene precio (el año pasado era 34%).
Maíz
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Producción estimada: 50 Mt
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Comercializado: 30,9 Mt
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Con precio: 27,65 Mt
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Falta vender: 11,4 Mt
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Falta poner precio: 14,66 Mt
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El 29% de la producción aún no tiene precio, más que el 22% del año pasado.
Trigo (campaña nueva 2025/26)
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Producción récord estimada: 24,5 Mt.
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Vendido: 7,45 Mt
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Con precio: 4,7 Mt
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Falta comercializar: 15,88 Mt
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Falta poner precio: 18,6 Mt, equivalentes a US$ 3.016 millones.
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Hoy solo el 19% de la producción tiene precio firme.
El impacto de la baja de DEX en el trigo es especialmente relevante, ya que prácticamente toda la nueva campaña está por fijarse comercialmente.
La rebaja permanente de las retenciones modifica los márgenes del sector y mejora el precio interno sin alterar los valores internacionales. Para el Gobierno, es una señal pro–exportadora con impacto fiscal acotado; para los productores, una mejora directa en el ingreso y un incentivo a fijar precios en un contexto de mayor previsibilidad.
